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2021年11月2日星期二

崇光百貨爭取零售王國的關鍵拼圖

遠東集團董事長徐旭東2日證實，參加家樂福台灣股權競標案，展現強大的企圖心。他的發言，外界解讀為遠東愛買量販準備「以小吃大」。但遠東集團零售版圖規模相當龐大，除擁有現存超過50年的百貨公司，還擴及購物中心、量販、頂級超市等領域，年營業額合計高達1千多億元。如果吃下台灣家樂福，讓超市、量販的規模快速擴充，將完成遠東零售王國最重要的關鍵拼圖。

　　徐旭東日前在遠百股東會上，對台下投資人說，疫情爆發這一年多來，有不少沒賺錢、或賺比較少的企業找他接手。他會後回應媒體詢問所指的對象，是否就是大潤發或家樂福時，直說這是秘密不能說。據知情人士指出，彼此確實都在接觸，但參與競爭買主並不少，預估最終還是要看價格是否合理。

　　徐旭東的遠東集團橫跨超過十大行業，集團市值逾6,000億元，是台灣少數挺過數次金融危機，又能枝葉繁茂的多角化經營集團。其中遠百整體的零售體系，包括遠百及轉投資的遠東SOGO，以及愛買、C ity'Super等零售通路事業，2020年合併營業額達1,148億元，創50年新高，合併淨利為25.4億元，成長18％，第三季愛買持續展店於台中水湳開出「購物中心型的量販店」，City'Super亦持續跟著遠百或c ity系列購物中心展店，包括年底開幕的竹北遠百等。

　　業界人士分析，徐旭東對零售、建築等行業，有極高的熱情。去年初開幕的信義A13，是在寸土寸金的信義區當停車場十多年後，才開出百貨公司，主要就是徐旭東對建築物與百貨零售定位的堅持，且對量販店、百貨超市商品的品質與精緻化格外重視。一旦家樂福到手，一次到位量販、超市354家的新版圖，年零售總規模勢必超越2,000億元，與統一集團零售通路創造出的2,500億元規模，愈來愈接近。

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大潤發徐旭東證實參加家樂福競標

台灣家樂福出售案出現新黑馬。持有四成股權的統一集團，發表了視此案為「家務事」的說法之後，遠東集團董事長徐旭東2日霸氣回嗆「他管他講的」，並首度證實「正在參加」台灣家樂福股權競標案，雖過程很具挑戰性，但一定會努力爭取。此一說法，凸顯家樂福出售案已進入白熱化階段。

　　徐旭東強調，法商家樂福只說「要出售」，沒說這是「家務事」，最後勝出的關鍵，就看是誰的價錢出得高。

　　統一集團上周罕見發聲，回應家樂福出售股權案是「單純家務事」，並拿出34年前雙方的合作協議內容說，當年統一創辦人高清愿鼓勵法國人來台灣投資，因此破例讓法方擔任大股東，雙方並協議，如法方明確要退出時，統一會買回股權，繼續承擔責任。

　　但遠東集團提出競標家樂福的說法之後，統一方面態度轉為低調，僅說「不予置評」，並表示對出售案態度上周已表明的很清楚，統一與法方是合作夥伴的關係，對任何假設性議題的回覆，都會不禮貌。

　　全聯10月22日正式宣布，以逾130億元收購大潤發，為流通業投下震撼彈，此一決定，也讓傳聞許久的台灣家樂福出售案受到關注，並加速有意競標家樂福的買主浮上檯面。據外電上周報導，持有愛買量販的遠東集團、凱雷等五家私募基金業者，已進入競購台灣家樂福股權的第二輪程序，將於未來幾周投標。

　　家樂福在法商出售大陸股權之後，台灣家樂福要出售的傳聞也傳了一年以上，外電報導多次指出，出售價格高達近新台幣530億元。

　　全聯董事長林敏雄10月初的一次公開談話指出，「無論是大潤發還是家樂福都來找過他」。也因此，當全聯正式宣布併購大潤發之後，台灣家樂福將花落誰家，更受到市場的矚目。尤其持有台灣家樂福四成股權的統一集團，被視回呼聲最高的買家。

　　流通業界人士分析說，統一端出了34年前的合作協議，其實最重要的是，持股四成的統一還擁有優先斡旋權。但業界也認為，統一若想以當年價格來收購是不可能的事，當年上海星巴克賣回給美國星巴克，不是也海賺一筆，法商家樂福此次退場，當然也不會是省油的燈。

　　徐旭東也坦承，法方沒說是家務事，意即就是要看誰的價錢出得高，價高者得標，不過，其他的競標者也非常具有挑戰能力，遠東集團只能盡量努力。他強調，遠東集團是家國際公司，在美國、大陸、越南等地都有投資案，當然也會持續加碼台灣。

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和泰產險物價蠢動產險業評估加碼不動產

產險業閒置資金近一年積極配合主管機關政策投入公共建設以及長照事業，但因應物價蠢蠢欲動，各產險資金運用也將更多元化，購買房產成為選項之一。其中和泰產險日前董事會已通過將參與國內不動產投資案，另外也有不少產險公司也表示，會持續留意房地產市場變化，有機會就將評估新的投資案。

　　和泰產險目前投資用不動產金額約5.7億元，預估年收租金收入約 3,400萬元，和泰產表示，因為每年有固定租金收入，所以有好的投資標的，且符合法規與公司政策時，會再依程序進行審慎評估，對於房地產市場以中性看待。

　　富邦產險不動產占資金運用比重約16.6％，每年租金收入約3.6億元。富邦產險表示，目前觀察到國內房地產指數未因疫情而受影響，是否續投資房地產，將視公司投資資產配置情況而定。

　　國泰金控在全省房地產不少，但國泰產險表示，該公司目前沒有直接投資於房地產，短期也尚未有相關投資計畫，並會對整體房地產市場保持關注。

　　台產投資不動產約占資產比的11％，每年租金收入是1.4億元，台產說，即使去年和今年在疫情期間對承租戶有減免20～30％租金，租金收入仍是穩定收入來源。

　　第一產險也指出，該公司投資在房地產投資比重約5.61％，每年租金收入超過5千萬元，針對不動產投資，主要以自有辦公室投資為主，目前暫不考慮投資商用不動產。

　　產險業為響應政府紓困方案，多家當房東的產險公司都有降租或其他協助措施來幫助受到新冠疫情嚴重影響的承租戶，據統計，上半年降租件數多達80～90件。例如台產在疫情期間對承租戶減免兩、三成租金；第一產險也指出，在新冠疫情期間對承租戶減租，從去年至今年上半年減租金額超過200萬元。

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富邦人壽三大原因改變壽險市場前九月百億神單傳統型僅一張

2021年壽險市場「很不一樣」。據統計，壽險業前九月單張銷售量破百億元的「神單」共八張，其中僅一張是傳統型保單，七張是投資型，歷年罕見。壽險業者分析主要是因三大原因，一是今年美元保單宣告利率不如去年；二是保單限額制7月1日上路；三是投資型保單熱潮，壽險公司亦刻意引導。

　　今年前九月壽險新契約保費近7,824億元，比去年同期近11.4％，而八張神單銷量就逾1,376億元，占所有新契約保費的17.58％，等於囊括1/6的市場。這八張神單唯一的傳統型保單，即中國人壽的金美好美元利變終身壽險，一張就賣近256億元，但9月亦明顯「換手」，金美好單月新契約保費不到3億元，已換其他保單接棒。

　　另七張是投資型保單，其中台灣人壽月月好鑫外幣計價投資型年金，賣逾328億元，是今年單一保單銷量第一名，目前仍持續吸金。

　　國泰人壽有四張銷量破百億元的投資型保單，即已停售的Young飛揚，與還在銷售的月月得益外幣款與新台幣款、真月月康利新台幣款，單張銷售量102～171億元左右，是今年擁有最多神單的壽險公司。

　　元大人壽的元元得益投資型年金，單張賣171億多元，是今年新台幣計價投資型保單銷量最高者，亦是唯一主要連結台股基金的保單，但目前應已停售。

　　富邦人壽的鑫美一生外幣計價投資型年金，亦賣逾113億元，晉升神單之列，但目前也不是富邦人壽銷售量最大的投資型保單。

　　國人愛用保單儲蓄，2019年有19張百億神單，其中18張是傳統型， 2020年新契約保費衰退28％，有九張百億神單，五張是傳統型，202 1年應是傳統型「神單張數最少」的一年。

　　壽險業者分析，主要是美元保單宣告利率不如去年，熱銷款今年宣告利率多在2.9～3％左右，去年還有3.2％以上，吸引力略有下降。

　　二是金管會要求每張保單要訂定銷售限額預警，即傳統型保單進行風險控管，接近預訂銷售量上限，就要開始降溫，加上各公司新契約保費收入前五大保單，要追蹤解約率，各公司也避免保單太高調。

　　三是接軌IFRS17在即，壽險公司將商品重心略往投資型保單傾斜，降低財務壓力，同時今年資本市場熱，出現投資型保單銷售熱潮。

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光陽工業晶片荒 10月機車市場衰退二成

　受到車用晶片短缺拖累，國內機車廠遭遇缺車難題，10月傳統旺季儘管有振興五倍券發放刺激買氣，但訂單「交不出來就是交不出來！」10月機車新掛牌數7.78萬輛、年減二成之多。

　　前十月整體機車領牌數僅61.7萬輛、年減21.36％，機車業者自認今年最後兩個月晶片供應改善無望下，計劃下修全年機車市場規模預估值至80萬輛以下，遜於去年的103萬輛水準。

　　去年起落入谷底的電動機車業，總算盼到政府資源相助，雙北與桃園市府加碼最高8,000元補助「神助攻」，10月電動機車領牌量逆勢成長18.65％，達1.08萬輛、改寫近22個月新高，市占率提升至14％。惟電車前十月總領牌數僅約6.7萬輛，年減率仍高達15.5％，全年總銷量恐跌破9萬輛，再創新低。

　　根據監理所資料，10月國內機車新領牌總數為7.78萬輛，月增1.3 ％、年減20.58％，創下今年單月新高。累計前十月總量61.77萬輛、年減21.36％。

　　油車三雄－光陽、三陽、台灣山葉都面臨晶片短缺困擾，加上去年基期偏高，今年10月業績均下滑。惟光陽透過將晶片等料件資源，集中用在生產「新名流125」主力車款，同時結合促銷案策略奏效，單月市占率逆勢上升至三成高點。

　　電動機車業者中，龍頭Gogoro單月領牌7,851輛、年增7％，為所屬 PBGN聯盟中唯一逆勢成長品牌；宏佳騰電動機車10月接單儘管創下1 ,400張新高紀錄，但交車跟不上，最終單月領牌965輛，居電車二哥地位；在電車市場捲土重來的光陽，10月Ionex電車交車786輛，躍居市場第三強，年增達5.8倍。

　　業者指出，10月開學季向來是機車銷售傳統旺季，今年又因5～7月疫情高峰影響，原本預料農曆鬼月後會有遞延的買氣爆發，做多10月機車市場，無奈晶片短缺的問題益發嚴重，油、電機車業者均面臨有訂單但無法及時交車的考驗。

　　去年因汰舊換新、ABS等政府補助落日，與今年相比，民眾購買燃油機車價差最高達6,000元，相當於車價的15％，刺激去年第四季油車買氣井噴，單月市場規模從10萬輛高點起跳，大幅墊高比較基期，以致今年機車市場相對失色。